어려워진 장에도 기회는 있다? 초고변동 장세 주목할 투자처
📺 원본 영상: 어려워진 장에도 기회는 있다? 초고변동 장세 주목할 투자처
🎙️ 채널: 소수몽키
📅 정리 일자: 2026-07-13
⚠️ Note: 본 리포트는 영상의 음성을 텍스트로 변환(STT)하여 정리한 것입니다. 화면에 표시된 자료(차트, 표, 슬라이드 등)는 포함되지 않을 수 있습니다.
개요
이번 인터뷰의 핵심 주제는 코스닥 시장을 단순히 “위험한 시장”으로 볼 것인지, 아니면 높은 변동성 속에서도 선별적 기회가 존재하는 시장으로 볼 것인지에 있다. 소수몽키는 DS자산운용의 정성인 이사와 함께 코스닥 시장의 구조적 변화, 액티브 ETF의 필요성, 그리고 DS 코스닥 액티브 ETF의 운용 철학을 짚어간다.
강연자는 코스닥이 누구에게나 적합한 투자처는 아니라고 선을 긋는다. 그 이유는 코스닥 시장이 중소형주 중심으로 구성되어 있어 변동성이 크고, 적자 기업과 정보 공백이 많은 시장이기 때문이다. 그러나 동시에 그는 바로 그 어려움 때문에 전문적인 종목 선별이 작동할 여지가 크며, 하반기에는 실적, 정책, 수급이라는 세 가지 축에서 구조적 변화가 나타나고 있다고 분석한다.
코스닥은 왜 어려운 시장인가
강연자는 코스닥 투자의 첫 번째 특징으로 높은 변동성을 든다. 코스닥은 코스피에 비해 중소형주 비중이 높고, 기업별 성장 단계와 사업 안정성이 크게 다르기 때문에 가격이 위아래로 크게 흔들릴 가능성이 높다. 특히 DS 코스닥 액티브 ETF처럼 지수 대비 초과수익, 즉 알파(Alpha)를 목표로 종목을 선별하는 상품은 단순 지수형 상품보다 변동성이 더 커질 수 있다. 따라서 그는 이 상품이 모든 투자자에게 맞는 상품은 아니며, 투자 철학과 운용 방식에 공감하고 일정한 투자 경험이 있는 투자자에게 적합하다고 강조한다.
코스닥의 난이도는 단지 주가가 많이 움직인다는 데서 끝나지 않는다. 강연자에 따르면 코스닥 상장사 중 이익을 내지 못하는 적자 기업 비율은 약 45%에 달한다. 코스피의 적자 기업 비율이 20%대라는 점과 비교하면, 코스닥에서는 절반에 가까운 기업이 아직 안정적인 수익 구조를 갖추지 못한 셈이다. 물론 적자 기업이라고 해서 무조건 투자 대상에서 배제해야 하는 것은 아니다. 성장 기업은 초기에는 이익보다 매출 성장, 기술력, 시장 확장성이 더 중요할 수 있기 때문이다. 그러나 문제는 이익이 없는 기업 중에서도 실제 성장이 가능한 기업과 단순한 기대감에 머무르는 기업을 구분해야 한다는 점이다.
05:47 - 코스닥 적자 기업 비율과 코스피 비교를 설명하는 구간
두 번째 어려움은 부실기업과 이른바 동전주 문제가 코스닥에 상대적으로 많다는 데 있다. 코스닥은 스타트업과 중소기업이 성장 과정에서 상장하는 통로 역할을 하기 때문에, 성공적으로 성장 궤도에 올라서는 기업도 있지만 성장의 정체 구간에 빠지는 기업도 많다. 이런 기업들은 실적보다는 테마, 수급, 기대감에 의해 주가가 움직일 수 있고, 개인 투자자 입장에서는 겉으로 드러나는 가격 움직임만 보고 접근했다가 큰 손실을 볼 위험이 있다. 강연자가 코스닥 투자를 “아무나 하면 안 된다”고 말한 배경에는 이러한 시장 구조가 깔려 있다.
세 번째이자 가장 중요한 난점은 정보의 비대칭성이다. 강연자는 대형주의 경우 증권사 리서치 커버리지 비율이 약 87%에 달하지만, 시가총액 1,000억 원 미만 중소형주의 리서치 커버리지 비율은 1.6%에 불과하다고 설명한다. 이는 단순히 보고서가 적다는 문제가 아니라, 개인 투자자가 기업의 사업 내용, 기술 개발 상황, 수주 흐름, 경쟁력 변화를 파악하기 어렵다는 뜻이다. 코스닥 단일 종목에 집중 투자하기가 어려운 이유도 여기에 있다. 시장에 정보가 충분히 유통되지 않는 영역일수록 현장 미팅, 기업 탐방, 산업 네트워크를 통한 검증의 가치가 커진다.
07:32 - 대형주와 코스닥 중소형주의 리서치 커버리지 격차를 설명하는 구간
지수는 부진했지만 기회가 사라진 것은 아니다
소수몽키는 코스닥 지수가 부진해 보이더라도 그 안에서는 매년 큰 폭으로 상승하는 종목들이 나온다고 짚는다. 이에 대해 강연자는 “코스닥 지수가 부진했다는 것과 코스닥의 기회가 없었다는 것은 별개”라고 설명한다. 이 말은 코스닥을 하나의 덩어리로 보는 접근이 부적절하다는 의미다. 지수 전체는 부진할 수 있지만, 개별 기업 단위에서는 각자의 산업 사이클, 수주, 기술 변화, 정책 수혜에 따라 전혀 다른 주가 흐름을 보일 수 있다.
강연자는 최근 3년간 코스닥 종목들의 상관계수를 분석했을 때 약 0.13 수준이었다고 말한다. 상관계수가 낮다는 것은 종목들이 지수와 같은 방향으로 일괄적으로 움직이기보다 각자 다른 이유로 움직이는 경향이 강하다는 뜻이다. 이 구조에서는 지수 전체를 사는 전략보다 어떤 종목을 골라내느냐가 훨씬 중요해진다. 코스닥 시장의 본질이 바로 여기에 있다. 위험이 큰 시장이지만, 동시에 지수와 무관하게 움직이는 종목이 많기 때문에 종목 선별 능력이 성과를 좌우할 수 있다.
이 관점은 미국 시장에서 NASDAQ이나 S&P 500이 부진한 구간에도 특정 성장주가 독립적으로 좋은 성과를 낼 수 있다는 경험과도 닮아 있다. 다만 코스닥은 정보 공백과 기업 간 질적 편차가 더 크기 때문에 난이도가 높다. 강연자가 액티브 운용의 필요성을 반복해서 강조한 이유도, 코스닥에서는 시장 전체에 대한 방향성 판단보다 기업별 옥석 가리기가 훨씬 중요하다고 보기 때문이다.
하반기 코스닥을 다시 봐야 하는 세 가지 구조적 변화
강연자는 코스닥 시장을 긍정적으로 볼 수 있는 근거로 세 가지 구조적 변화를 제시한다. 여기서 중요한 단어는 “구조적”이다. 단기 테마나 일시적 수급으로 주가가 반짝 움직이는 것과, 시장의 체질이 바뀌면서 재평가가 일어나는 것은 전혀 다른 문제다. 강연자는 현재 코스닥에서 실적, 정책, 수급이라는 세 축이 동시에 변화하고 있으며, 이 조합이 하반기 코스닥 시장의 중요한 전환점이 될 수 있다고 본다.
첫 번째 변화는 이익 증가다. 강연자는 코스닥의 대표 섹터로 반도체 소부장, 바이오, 우주·항공, 로봇 등을 언급한다. 과거 코스닥의 대표 이미지는 바이오, 반도체 소부장, 2차전지에 집중되어 있었지만, 최근에는 우주와 로봇 관련 밸류체인 기업들도 코스닥 안에서 중요한 테마로 부상하고 있다. SpaceX나 현대차 같은 대형 기업이 모든 부품과 소재를 직접 생산하지 않기 때문에, 이들과 연결되는 국내 공급망 기업들이 코스닥에 존재한다는 점도 강조된다.
강연자가 언급한 숫자에 따르면 코스닥 기업들의 2026년 영업이익 증가율 전망은 약 55%, 다음 해 전망은 약 33% 수준이다. 이 수치는 단순 기대감이 아니라 실제 이익 증가율 전망이라는 점에서 의미가 있다. 특히 반도체 소부장 기업들은 삼성전자와 SK하이닉스 중심의 대규모 투자 및 정부 정책과 연결될 가능성이 있으며, 실제 수주와 실적에 반영되기까지는 시간이 걸리더라도 주가는 이를 선행해서 반영할 수 있다. 강연자는 이런 기대가 최근 코스닥이 다시 꿈틀거리는 중요한 이유 중 하나라고 설명한다.
11:52 - 코스닥 영업이익 증가율 전망과 구조적 실적 개선을 설명하는 구간
두 번째 변화는 정부 정책이다. 정부는 코스닥 시장 활성화와 관련해 부실기업 퇴출 강화, 상장폐지 규정 정비, 승강제 도입 등을 추진하고 있는 것으로 언급된다. 강연자는 부실기업을 빠르게 걸러내는 작업이 오히려 시장 전체의 질을 높이는 데 필요하다고 본다. 실적은 나오지 않지만 상장 상태를 유지하며 테마성 수급으로 움직이는 기업들이 개인 투자자에게 손실을 안기는 경우가 있기 때문이다. 이런 기업을 제도적으로 필터링하면 코스닥 시장의 신뢰도가 개선될 수 있다.
승강제 역시 중요한 변화로 제시된다. 강연자는 축구의 1부 리그와 2부 리그처럼 시장 내 세그먼트를 나누고, 우량 기업이 더 높은 단계로 올라갈 수 있도록 하는 제도가 논의되고 있다고 설명한다. 구체적인 제도명과 세부 내용은 9월 이후 확정될 예정이라고 언급되었기 때문에, 이 부분은 확정된 수치나 구조로 단정하기보다 정책 방향으로 이해하는 것이 적절하다. 일본 증시에서는 이미 유사한 시장 구분 제도가 활용되고 있으며, 한국에서도 이러한 방식이 도입되면 지수 차원에서 기업의 질을 선별하는 장치가 강화될 수 있다.
15:23 - 코스닥 승강제와 정부 정책에 따른 시장 체질 개선을 설명하는 구간
세 번째 변화는 수급이다. 펀더멘털이 좋아지더라도 주가가 움직이려면 실제 자금이 들어와야 한다. 강연자는 특히 국민연금을 비롯한 연기금의 벤치마크 변화 가능성을 중요하게 본다. 기존 연기금 벤치마크에서 코스닥 비중은 적게는 1%, 많아도 3% 수준으로 낮았지만, 이를 5% 이상으로 상향하려는 움직임이 있으며, 이로 인해 약 16조 원 규모의 자금 유입 가능성이 시장에서 추정된다고 설명한다.
여기에 초대형 IB의 발행어음 자금 중 일정 부분이 위험자본 형태로 코스닥 시장에 투자될 수 있다는 점도 수급 요인으로 제시된다. 이 규모는 약 15조 원으로 언급되었고, 연기금 관련 추정 자금과 합치면 약 30조 원에 이른다. 코스닥 전체 시가총액이 약 500조 원 안팎이라는 점을 감안하면, 30조 원은 전체의 약 6% 수준이다. 비율만 보면 압도적이지 않아 보일 수 있지만, 단기 수급으로 유입될 경우 시장에 미치는 영향은 작지 않을 수 있다.
17:19 - 연기금과 초대형 IB 자금 유입 가능성 및 약 30조 원 규모 수급을 설명하는 구간
💡 핵심 투자 전략: 코스닥 액티브 종목 선별 전략
코스닥 투자에서 강연자가 제시하는 핵심 전략은 단순히 지수를 매수하는 것이 아니라, 구조적 변화의 수혜를 받을 수 있는 기업을 골라내는 것이다. 이 전략의 논리는 코스닥 종목 간 상관관계가 낮고, 섹터별 성과 차이가 크며, 정보 비대칭성이 높다는 데 있다. 즉, 시장 전체가 오르는 장에서는 패시브 ETF도 충분히 효과적일 수 있지만, 코스닥처럼 기업 간 편차가 큰 시장에서는 무엇을 담고 무엇을 피하느냐가 성과의 대부분을 결정할 수 있다.
실행 방식은 크게 세 단계로 이해할 수 있다. 먼저 코스닥 전체를 산업별로 나누어 반도체 소부장, 바이오, 2차전지, 로봇, 우주·항공처럼 구조적 성장 가능성이 있는 영역을 추린다. 그다음 각 섹터 안에서 실제 실적 증가가 가능한 기업, 수주가 숫자로 확인될 가능성이 있는 기업, 밸류체인 내 위치가 분명한 기업을 선별한다. 마지막으로 리서치 커버리지가 낮은 중소형주의 특성을 감안해 기업 탐방, IR·NDR 미팅, 산업계 네트워크, 내부 수급 시스템 등을 활용해 공개 자료만으로는 보이지 않는 리스크를 점검한다.
주의해야 할 점은 이 전략이 높은 변동성을 전제로 한다는 사실이다. 코스닥은 기대감만으로 오른 우주, 로봇, 바이오 관련 종목이 실적 확인 과정에서 급격히 조정받을 수 있는 시장이다. 따라서 상승할 종목을 찾는 것만큼이나 “지뢰밭”을 피하는 것이 중요하다. 강연자는 무엇을 사느냐도 중요하지만 무엇을 피하느냐도 중요하다고 강조한다. 이는 코스닥 투자에서 손실 회피 능력이 초과수익만큼이나 중요한 운용 역량이라는 의미다.
패시브 ETF보다 액티브 ETF가 유리할 수 있는 이유
소수몽키는 코스닥에 기회가 있다면 그냥 코스닥 지수 ETF를 사면 되는 것 아니냐는 질문을 던진다. 이에 대해 강연자는 코스닥에서는 패시브 접근이 항상 최선은 아니라고 답한다. 이유는 코스닥 시장의 종목 수가 약 1,800개에 달하고, 코스닥 150 지수에 편입된 종목만 보더라도 섹터별 성과 차이가 매우 크기 때문이다.
강연자가 제시한 자료에 따르면 코스닥 150 지수의 1년 성과는 23.92%였지만, 코스닥 150 IT는 97.38% 상승했고, 코스닥 150 헬스케어는 2.1% 상승에 그쳤다. 산업재는 36% 수준으로 언급된다. 같은 코스닥 150 안에서도 섹터별 성과가 이렇게 벌어진다면, 지수 전체를 보유하는 전략은 가장 강한 주도주의 성과를 희석시킬 수 있다. 반대로 잘못된 섹터 비중이 높으면 전체 성과가 크게 낮아질 수도 있다.
19:23 - 코스닥 150 지수와 IT·헬스케어·산업재 섹터별 성과 차이를 설명하는 구간
액티브 ETF의 장점은 이러한 섹터와 종목 간 격차에 빠르게 대응할 수 있다는 데 있다. 패시브 ETF는 지수 리밸런싱 주기에 따라 후행적으로 종목과 비중이 조정되지만, 액티브 ETF는 운용 판단에 따라 수시로 비중을 바꿀 수 있다. 코스닥처럼 정보의 변화가 빠르고 기업별 편차가 큰 시장에서는 이 유연성이 중요하다. 강연자는 개별 종목 투자는 어렵고, 지수 투자는 주도주를 충분히 반영하지 못할 수 있기 때문에, 코스닥에서는 액티브 ETF가 하나의 대안이 될 수 있다고 설명한다.
숫자로 본 코스닥 시장의 특징
| 구분 | 강연자가 언급한 수치 | 의미 |
|---|---|---|
| 코스닥 적자 기업 비율 | 약 45% | 절반 가까운 기업이 이익을 내지 못해 선별이 중요함 |
| 코스피 적자 기업 비율 | 20%대 | 코스닥보다 이익 안정성이 높음 |
| 대형주 리서치 커버리지 | 약 87% | 대형주는 정보 접근성이 상대적으로 높음 |
| 시총 1,000억 원 미만 중소형주 커버리지 | 약 1.6% | 코스닥 중소형주는 정보 비대칭성이 큼 |
| 코스닥 종목 간 상관계수 | 약 0.13 | 종목들이 지수와 무관하게 움직일 가능성이 큼 |
| 2026년 코스닥 영업이익 증가율 전망 | 약 55% | 실적 개선 기대가 구조적 변화의 한 축 |
| 다음 해 영업이익 증가율 전망 | 약 33% | 이익 증가 흐름이 이어질 가능성 |
| 연기금 관련 잠재 자금 | 약 16조 원 | 벤치마크 조정 시 수급 개선 가능성 |
| 초대형 IB 관련 잠재 자금 | 약 15조 원 | 위험자본 형태의 코스닥 유입 가능성 |
| 합산 잠재 수급 | 약 30조 원 | 코스닥 시가총액 대비 의미 있는 규모 |
| 코스닥 시가총액 | 약 500조 원 | 30조 원 유입 시 약 6% 수준의 영향 가능 |
| 코스닥 150 1년 성과 | 23.92% | 지수 전체 성과 |
| 코스닥 150 IT 1년 성과 | 97.38% | 주도 섹터와 지수 간 격차가 큼 |
| 코스닥 150 헬스케어 1년 성과 | 2.1% | 부진 섹터가 지수 성과를 희석할 수 있음 |
| 코스닥 150 산업재 1년 성과 | 약 36% | 섹터별 편차가 큼 |
이 표에서 가장 중요한 포인트는 코스닥이 평균으로 설명하기 어려운 시장이라는 점이다. 적자 기업 비율이 높고 정보 접근성이 낮기 때문에 위험은 분명히 크지만, 종목 간 상관계수가 낮고 섹터별 성과 차이가 크기 때문에 선별이 잘 작동할 여지도 있다. 결국 코스닥 투자의 핵심은 “코스닥이 오를 것인가”라는 단순한 질문보다 “어떤 코스닥 기업이 구조적 변화의 수혜를 받을 것인가”라는 질문에 더 가깝다.
DS 코스닥 액티브 ETF의 차별화 포인트
강연자는 DS자산운용의 강점으로 먼저 비상장 투자 경험을 든다. DS자산운용은 사모펀드 중심으로 성장해온 회사이며, 강연자에 따르면 6월 말 기준 운용 규모가 약 6조 원에 가까운 회사다. 일반 개인 투자자에게는 익숙하지 않을 수 있지만, 여의도에서는 주식 투자와 비상장 투자에 강점이 있는 운용사로 알려져 있다고 설명한다. 특히 비상장 단계부터 투자해 IPO, 코스닥 상장, 코스피 이전까지 기업의 생애주기 전반을 관찰하고 투자해왔다는 점을 강조한다.
비상장 투자의 경험은 코스닥 중소형주 분석과 연결된다. 비상장 기업은 공개 정보가 적기 때문에 책상 위의 자료만으로 판단하기 어렵다. 강연자는 실제로 충남 당진, 전북 전주 등 지역 기업을 방문하고, 하루에 여러 건의 IR·NDR 미팅을 진행하며, 대표이사나 C레벨 경영진을 직접 만나는 방식으로 기업을 분석한다고 설명한다. 이런 현장 중심의 분석 방식은 리서치 커버리지가 낮은 코스닥 중소형주를 평가할 때 중요한 경쟁력이 될 수 있다.
두 번째 강점은 운용 인력의 산업 전문성이다. 강연자에 따르면 DS자산운용에는 반도체 회사 출신 인력이 펀드매니저로 참여하고 있으며, 바이오 분야에서도 실제 바이오 기업 출신 박사급 인력과 애널리스트 출신 인력이 함께 분석을 수행한다. 이는 단순히 재무제표만 보는 것이 아니라 산업의 기술 변화, 공급망, 업황, 글로벌 수요를 함께 해석할 수 있다는 의미다. 특히 반도체 소부장과 바이오처럼 기술 이해도가 중요한 섹터에서는 산업계 출신 인력의 판단이 차별화 요소가 될 수 있다.
세 번째 강점은 액티브 ETF의 빠른 대응 능력과 내부 시스템이다. 강연자는 구체적인 보유 종목은 상장일인 7월 14일 오전 9시 이후 홈페이지를 통해 확인할 수 있다고 말하면서도, 현재 포트폴리오는 코스닥 150 상위 10개 종목과 중복도가 거의 없다고 설명한다. 또한 코스닥 150 지수는 시가총액 1조 원 이상 기업 비중이 약 86%인 반면, DS 코스닥 액티브 ETF는 시가총액 1조 원 미만 기업 비중이 50% 이상이라고 언급한다. 이는 대형주 중심의 지수 복제가 아니라 중소형주에서 엣지를 찾겠다는 운용 철학을 보여준다.
26:32 - DS 코스닥 액티브 ETF의 시가총액 1조 원 미만 중소형주 비중을 설명하는 구간
다만 액티브 ETF에도 제도적 제약은 있다. 강연자는 한국거래소 규정상 액티브 ETF는 실제 포트폴리오와 비교지수 간 수익률 상관계수를 0.7 이상 유지해야 한다고 설명한다. 따라서 코스닥 ETF라고 해놓고 코스피 대형주를 대거 담거나, 지수가 하락한다고 현금을 과도하게 보유하는 방식의 운용은 어렵다. 이 규정은 투자자가 상품의 정체성을 직관적으로 이해할 수 있도록 하는 장치이기도 하지만, 액티브 운용의 자유도를 제한하는 요인이기도 하다. 강연자는 업계에서 이 규정을 완화하려는 논의가 진행 중이라고 덧붙인다.
주목 섹터와 포트폴리오 방향
강연자는 현재 시장 환경에서는 반도체 소부장 섹터를 가장 긍정적으로 보고 있다고 말한다. 추정상 DS 코스닥 액티브 ETF 내 반도체 소부장 비중은 50%에 육박할 수 있다고 설명한다. 이는 삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 투자, 정부의 반도체 산업 지원 정책, 소부장 기업의 생산능력 증설 기대가 함께 작용하기 때문이다. 다만 정책 수혜가 실제 수주와 실적으로 확인되기까지는 시간이 필요하므로, 투자자는 기대감과 실적 사이의 시차를 인식해야 한다.
반도체 외에도 2차전지, 제약·바이오, 로봇, 우주 관련 기업이 주요 후보군으로 언급된다. 강연자는 이들 섹터에서도 확실한 성장성이 담보되는 기업이 있을 것으로 보고 있으며, 단순 테마가 아니라 실제 사업성과 수익화 가능성을 기준으로 옥석 가리기를 하겠다고 설명한다. 이 부분은 코스닥 투자의 가장 어려운 지점이기도 하다. 같은 로봇, 같은 우주, 같은 바이오라는 이름을 달고 있어도 어떤 기업은 실적을 만들어낼 수 있고, 어떤 기업은 기대감만으로 주가가 먼저 오른 뒤 조정받을 수 있기 때문이다.
액티브 ETF의 장점은 바로 이 변화에 대응할 수 있다는 데 있다. 하반기 시장에서 주도 섹터가 바뀌거나 특정 테마의 실적 확인 속도가 달라질 경우, 운용자는 포트폴리오를 조정할 수 있다. 코스닥처럼 변동성이 큰 시장에서는 이 유연성이 방어와 공격 양쪽에서 의미를 가진다. 다만 유연성이 항상 성과를 보장하는 것은 아니므로, 투자자는 운용사의 철학, 보유 종목, 리밸런싱 방식, 변동성 관리 능력을 함께 확인해야 한다.
가장 큰 리스크는 여전히 변동성이다
강연자는 인터뷰 후반부에서 다시 한 번 리스크를 강조한다. 코스닥 지수 자체가 변동성이 크고, ETF에 편입될 종목들 역시 중소형주 중심이기 때문에 가격 흔들림은 불가피하다. 특히 시장 체질 개선 과정에서 부실기업 정리, 정책 변화, 수급 이동이 동시에 일어나면 단기적으로 시장이 크게 출렁일 수 있다. 구조적 변화가 장기적으로 긍정적이라 하더라도, 그 과정이 항상 완만하게 진행되는 것은 아니다.
또 하나의 리스크는 기대감만 앞선 테마주의 조정이다. 강연자는 우주와 로봇 관련 종목 중에서도 실적 없이 기대감만으로 오른 기업들이 조정을 받을 수 있다고 말한다. 이는 바이오나 2차전지에서도 반복되어온 패턴이다. 새로운 산업은 성장 스토리가 강력하기 때문에 주가가 먼저 움직이지만, 결국 시장은 어느 시점에 실적과 수주, 현금흐름을 확인하려 한다. 이 확인 과정에서 기대와 현실의 차이가 드러나면 주가는 빠르게 되돌림을 겪을 수 있다.
따라서 코스닥 투자에서는 상승할 종목을 찾는 능력만큼 위험한 종목을 피하는 능력이 중요하다. 소수몽키 역시 개인 투자자들이 잘 나가다가 한 종목을 잘못 건드려 계좌 수익률을 크게 망치는 경우가 많다고 공감한다. 이는 코스닥 투자에서 리스크 관리가 단순한 부가 요소가 아니라 핵심 전략이라는 뜻이다. 강연자는 투자자들이 언론과 시장 자료를 통해 코스닥에서 일어나는 변화를 면밀히 관찰해야 하며, 전문가 집단의 분석을 활용하는 것도 하나의 방법이라고 조언한다.
마무리 / 핵심 정리
이번 인터뷰의 결론은 코스닥을 무조건 피해야 할 시장으로 볼 필요는 없지만, 무작정 접근해서도 안 된다는 것이다. 코스닥에는 여전히 폭발적인 성장 가능성이 살아 있으며, 지수와 무관하게 각자의 이유로 크게 상승하는 기업들이 존재한다. 그러나 동시에 적자 기업 비율이 높고, 정보 비대칭성이 크며, 기대감만으로 오른 종목이 급락할 위험도 크다. 이 양면성을 이해하지 못하면 코스닥은 기회의 시장이 아니라 손실의 시장이 될 수 있다.
강연자는 하반기 코스닥을 볼 때 실적 증가, 정부 정책, 기관 수급이라는 세 가지 구조적 변화를 주목해야 한다고 말한다. 특히 반도체 소부장, 바이오, 2차전지, 로봇, 우주·항공 같은 섹터 안에서 실제 성장성과 실적 가시성이 있는 기업을 선별하는 것이 중요하다. 단순한 지수 매수보다 액티브한 종목 선별이 의미를 가질 수 있는 이유도 여기에 있다.
DS 코스닥 액티브 ETF는 이러한 문제의식에서 출발한 상품으로 소개된다. 비상장 투자 경험, 산업계 출신 운용 인력, 내부 수급·공급망 분석 시스템, 중소형주 중심의 포트폴리오 구성이 차별화 포인트로 제시된다. 다만 강연자 스스로도 이 상품이 모든 투자자에게 맞는 것은 아니라고 반복해서 말한다. 코스닥의 높은 변동성을 감당할 수 있고, “골라서 투자해야 한다”는 원칙에 동의하는 투자자에게만 적합한 상품이라는 점이 이 인터뷰의 가장 현실적인 메시지다.
📚 출처 및 참고
| 구분 | 내용 |
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| 원본 영상 | 어려워진 장에도 기회는 있다? 초고변동 장세 주목할 투자처 |
| 채널 | 소수몽키 |
| 리포트 작성 | 2026-07-13 |
| 작성 방식 | YouTube 영상 STT 변환 후 에디팅 |
💬 본 리포트는 영상 내용을 바탕으로 재구성되었습니다. 정확한 내용은 원본 영상을 참조해 주세요.