미국 시장의 반등과 제타 실적발표
📺 원본 영상: 미국 시장의 반등과 제타 실적발표 🎙️ 채널: 머니코믹스 Money Comics 📅 정리 일자: 2026-02-25 ⚠️ Note: 본 리포트는 영상의 음성을 텍스트로 변환(STT)하여 정리한 것입니다. 화면에 표시된 자료(차트, 코드, 슬라이드 등)는 포함되지 않을 수 있습니다.
개요
이번 방송에서는 미국 주요 증시가 전반적으로 반등하는 흐름 속에서, AI 마케팅 데이터 플랫폼 기업 제타 글로벌(Zeta Global)의 2025년 연간 실적 발표를 중심으로 시장을 점검한다. 동시에 AMD의 대형 AI 칩 공급 계약, 퍼스트 솔라(First Solar)의 기대 미달 실적 발표, 모건스탠리의 메모리 반도체 경고 리포트, 뱅크오브아메리카(Bank of America)의 월간 펀드매니저 서베이까지 다층적인 시황을 두루 다루고 있다.
미국 증시 주요 지수 동향
이날 미국 증시는 전 지수에 걸쳐 고른 상승세를 기록했다. 다우존스(Dow Jones)가 0.76% 오른 것을 시작으로 NASDAQ이 1.04%, S&P 500이 0.77%, Russell 2000이 1.09% 상승하며 대형주와 소형주 가릴 것 없이 함께 올랐다. 진행자는 이날의 상승이 특정 종목이나 섹터에 쏠린 게 아니라 전방위적으로 퍼져 있다는 점에서 단순한 기술적 반등 이상의 의미가 있다고 평가했다. 아침에 MTS(모바일 트레이딩 시스템)를 열었을 때 보유 종목들이 전반적으로 오르는 것을 보며 시장 저변의 힘을 느꼈다는 개인적 소감도 전했다.
S&P 500 히트맵을 살펴보면 Microsoft가 1.8% 올라 대형 기술주 중 두드러진 모습을 보였고, AMD는 약 8% 안팎의 강한 상승세를 기록했다. AI 관련 데이터센터 전력 인프라 기업들도 동반 상승했다. 반면 인텔, 웨스턴 디지털(SanDisk), 마이크론 등 일부 메모리·반도체 종목은 상대적으로 약세를 보였으며, Alphabet(Google)은 약 -0.19%로 소폭 하락했다. 구글이 하락한 것은 다른 AI 선두주자들과 마찬가지로 이미 충분히 선반영되었기 때문이라는 해석이 나왔다.
Russell 2000 히트맵에서는 AI 관련 소형주와 에너지주가 두드러지게 올랐으며, 특히 Bloom Energy가 3% 상승을 기록했다. 반면 일부 소프트웨어 종목과 바이오 섹터는 상대적으로 부진한 흐름이었다.
Trump 행정부의 관세 정책과 관련해 진행자는 흥미로운 시장 심리를 짚었다. CNBC가 트럼프의 관세 위협을 ‘클래식 타코(Classic Taco, Tariff-And-Come-Out)‘로 표현할 만큼, 이제 시장은 그의 충격적 발언에 거의 반응하지 않는 수준으로 적응했다는 것이다. 관세 이슈가 일시적 충격은 줄 수 있어도 추세를 만들어내기는 어렵다는 것이 현재 시장의 기본 인식으로 자리잡은 듯 보인다.
제타 글로벌(Zeta Global) 실적 발표 심층 분석
이날 방송의 핵심 주제는 AI 마케팅 플랫폼 기업 제타 글로벌(Zeta Global, ZG)의 2025년 연간 실적 발표였다. 진행자는 이 종목에 대한 높은 기대감을 거리낌 없이 드러냈고, 실제 결과도 그 기대를 충분히 충족시켰다.
핵심 재무 수치와 의미
제타 글로벌은 2025년 연간 매출 13억 달러를 기록하며 전년 대비(YoY) 30% 성장을 달성했다. EBITDA 기준 현금흐름은 44% 성장했으며, 분기별로도 1분기부터 4분기까지 꾸준한 매출 증가세가 이어졌다. 그러나 진행자가 가장 힘주어 강조한 수치는 잉여현금흐름(Free Cash Flow)으로, 무려 78% 성장이라는 경이로운 수치였다. 잉여현금흐름 증가는 단순히 매출이 늘어난 것 이상의 의미를 가진다. 기업이 실질적으로 더 많은 현금을 손에 쥐고 있다는 뜻이며, 이는 향후 투자 여력 확대와 기업 가치 상승의 직접적인 근거가 된다고 진행자는 설명했다.
고객 구성의 질적 변화도 주목할 만하다. 연간 10만 달러 이상을 지출하는 ‘스케일 고객(Scale Customer)‘이 YoY 14% 증가했고, 그보다 훨씬 많은 금액을 지출하는 ‘슈퍼 스케일 고객(Super Scale Customer)‘은 YoY 24% 성장했다. 일반 고객보다 대형 고객이 더 빠르게 늘고 있다는 것은 평균 계약 단가(ASP) 상승으로 직결되며, 이는 다시 마진 개선의 토대가 된다. 제타 글로벌이 단순히 고객 수를 늘리는 것이 아니라, 더 깊이 침투하고 더 큰 지갑을 여는 고객들을 확보해가고 있다는 신호다.
가이던스: 시장 예상을 전방위 초과
이번 실적 발표에서 가장 중요한 대목 중 하나는 가이던스(Guidance)였다. 2026년 1분기, 2026년 연간, 그리고 2028년까지의 장기 가이던스가 모두 시장 예상치를 상회했다. 진행자는 “매출도 좋고, 수익성도 좋고, 앞으로의 계획도 좋은 삼박자가 맞은 실적”이라고 표현했다. 특히 연간 40% 이상의 성장률을 달성하겠다는 자신감 있는 가이던스 상향이 포함되었다는 점에서, 이 기업의 경영진이 자신들의 사업 궤도에 대한 강한 확신을 갖고 있음을 보여준다.
이러한 결과를 반영해 실적 발표 후 애프터마켓에서 제타 글로벌 주가는 약 18~20% 급등했다. 진행자는 고점에서 보유 중인 투자자들도 장기적 관점에서 과도하게 걱정할 필요가 없으며, 오늘 실적이 깨진 것이 아니라 오히려 새로운 가이던스로 기대치가 높아진 상황이라고 강조했다.
💡 핵심 투자 전략: AI 마케팅 플랫폼 기업의 가치 평가 기준
제타 글로벌은 인공지능을 활용한 B2B 마케팅 데이터 플랫폼 기업이다. AI가 산업 전반에 스며드는 현재 흐름에서, 마케팅 분야는 AI 도입이 가장 빠르고 가시적인 ROI를 낼 수 있는 영역 중 하나다. 진행자는 이 기업의 현재 밸류에이션(Valuation)이 잠재력에 비해 저평가된 상태라고 판단했다. Russell 2000 소형주 지수에 속해 있어 대형 기술주에 비해 상대적으로 덜 주목받고 있지만, 성장 잠재력을 기준으로 보면 현재보다 2~3배 이상의 기업 가치를 받아도 무방하다는 것이다.
핵심 투자 판단 지표로 진행자가 꼽은 것은 잉여현금흐름 성장률이다. 이 수치가 높다는 것은 비즈니스 모델의 레버리지가 실제로 작동하고 있다는 증거이며, 매출 성장이 비례 이상의 현금 창출로 이어지고 있다는 뜻이다. 스케일 고객의 증가율과 슈퍼 스케일 고객의 증가율 차이(14% vs 24%)도 중요한 신호로, 가장 가치 있는 고객층이 가장 빠르게 성장하고 있다는 점은 향후 수익 구조가 더욱 고도화될 것임을 예고한다.
다만 진행자는 한 종목에 과도하게 집중하는 것을 경계해야 한다고 분명히 선을 그었다. AMD, Google 등 다른 AI 핵심 수혜 기업들과 함께 분산 투자 관점에서 접근하는 것이 바람직하다는 조언을 덧붙였다.
AMD: AI 칩 시장 점유율 확대 가속화
AMD가 Meta를 포함한 주요 고객사와 AMD Instinct GPU를 기반으로 한 5년 장기 AI 칩 공급 계약을 체결했다고 발표했다.
💡 [영상 참조] 계약 규모의 구체적인 달러 금액은 STT 과정에서 불명확하게 처리되었습니다. 정확한 수치는 원본 영상을 확인하세요.
이번 계약이 갖는 의미는 단순한 매출 증가 이상이다. 대형 고객사가 장기 계약을 통해 AMD 칩을 선택했다는 사실은, AI 가속기 시장에서 NVIDIA에 대한 과도한 의존도를 줄이려는 하이퍼스케일러들의 공급망 다변화 전략과 맞닿아 있다. 진행자에 따르면 AMD는 이제 단순히 경쟁사 대비 저렴한 대안이 아니라, 가격 결정권을 일부 확보한 ‘선택받은 공급자’의 지위를 향해 나아가고 있다. 가격 결정권이 생긴다는 것은 향후 EPS 성장률이 매출 성장률을 앞지르는 구조, 즉 마진 확장을 의미한다.
AMD 주가는 이날 약 8.7% 상승하며 거의 10%에 육박하는 강세를 기록했다. 가이던스도 상향 조정되었으며, 진행자는 AMD가 Google, 제타 글로벌과 더불어 AI 시대의 핵심 수혜 기업으로 지속 주목해야 할 종목이라는 평가를 내렸다.
기타 주요 종목 동향
퍼스트 솔라(First Solar): 원칙은 지켰지만 기대에는 미달
미국을 대표하는 태양광 기업 퍼스트 솔라(First Solar)가 지난 분기 실적을 발표했다. 매출은 시장 예상치를 소폭 하회했으며 EPS도 기대에 미치지 못했다. 가이던스는 연간 매출 기준 약 49억 달러를 하단으로, 60억 9천만 달러를 상단으로 제시했다. 경영진은 “납품 확실성(Delivery Certainty)과 가격 원칙을 잘 유지했다”고 강조했지만, 진행자는 이를 냉정하게 평가했다. “3일 밤을 새워 공부했는데 시험 점수가 20점”이라는 비유를 사용하며, 원칙을 지켰다는 사실 자체가 좋은 성과를 보장하지는 않는다는 점을 지적한 것이다.
실적 발표 이후 애프터마켓에서 주가는 약 10.8% 하락했으며, 200일 이동평균선이 무너질 경우 추가적인 하락 압력이 발생할 수 있다고 경고했다. 한편 진행자는 태양광 산업의 장기 비전도 함께 언급했다. SpaceX의 우주 데이터센터 구축 구상과 맞물려 우주 태양광 에너지 활용이 먼 미래의 이야기가 아닐 수 있으며, 단기 실적 부진만으로 산업 자체의 가치 사슬을 외면하기보다는 장기적 모니터링을 병행하는 것이 바람직하다고 조언했다.
넷플릭스(Netflix): 레거시 미디어의 종말을 가속하는 인수 경쟁
넷플릭스가 파라마운트(Paramount) 인수를 검토하는 가운데, 워너브라더스 디스커버리(Warner Brothers Discovery) 인수권을 둘러싸고 넷플릭스와 파라마운트가 경쟁하는 양상이 전개되고 있다. 진행자는 이 흐름을 단순한 기업 M&A가 아니라 미디어 역사의 거대한 전환점으로 해석했다. 과거에는 비디오 대여점이 방송국을 인수한다는 그림 자체가 불가능했지만, 이제 그것이 현실이 되고 있다는 것이다. 기술 혁신의 역사에서 영원한 강자는 없으며, 레거시 미디어가 새로운 디지털 플랫폼에 흡수되어 가는 과정은 하나의 역사적 필연처럼 보인다는 평가를 내렸다.
애플(Apple): 미국 제조 귀환과 AI 서버 확대
팀 쿡(Tim Cook) CEO는 대규모 미국 내 투자 계획을 발표하며, 그 일환으로 맥 미니(Mac mini) 생산 일부를 미국 텍사스주 휴스턴 공장으로 이전할 예정이라고 밝혔다. 미국 내 맥 미니 생산은 이번이 처음이다.
💡 [영상 참조] 투자 규모의 구체적 수치는 STT 과정에서 불명확하게 처리되었습니다. 정확한 금액은 원본 영상을 확인하세요.
맥 미니는 현재 수요가 공급을 초과하는 품귀 현상을 보이고 있으며, 생산 거점 이전은 공급 부족 해소와 관세 리스크 분산을 동시에 노린 전략으로 읽힌다. 아울러 애플은 AI 서버 생산 확대 계획도 가속화하고 있어 AI 인프라 영역에서의 존재감을 키우고 있다. 진행자는 최근 주가가 예상보다 강하게 유지되는 흐름을 긍정적으로 평가했으며, 애플이 AI 시대에 조용하지만 단단한 포지셔닝을 해가고 있다는 인상을 전했다.
GE Vernova & 캐터필러(Caterpillar): AI 인프라의 숨은 수혜주
데이터센터 전력 인프라 기업 GE Vernova(GEV)가 이날 세계 최고 시가총액 기록을 경신했다. AI 데이터센터 건설이 폭발적으로 증가하면서 전력 공급 인프라에 대한 수요가 함께 급증한 결과다. 캐터필러(Caterpillar, CAT) 역시 강한 상승세를 유지하며 쉽사리 하락하지 않는 흐름을 보였다. 진행자는 이 두 기업을 “AI 골드러시 시대에 곡괭이와 삽을 대여해주는 기업”에 비유했다. 빅테크가 AI 모델 개발과 데이터센터 운영으로 주목받는 동안, 실제 인프라를 건설하고 전력을 공급하는 기업들이 조용히 사상 최고치를 경신하고 있는 것이다. 데이터센터 건설 사이클은 이제 막 본격화된 단계이며, 이 흐름은 당분간 지속될 것이라는 전망이다.
팔란티어(Palantir): 높은 밸류에이션과 소프트웨어 분위기 회복 기대
AI 소프트웨어 기업 팔란티어(Palantir)는 최근 ‘빅숏’으로 유명한 마이클 버리(Michael Burry)가 공매도 포지션을 취한 것으로 알려지며 주목받았다. 진행자는 팔란티어의 밸류에이션(Valuation)이 상당히 높은 수준임을 인정하면서도, 최근 약세를 보이고 있는 AI 소프트웨어 섹터 분위기가 반전될 경우 팔란티어도 다시 수혜를 받을 수 있다는 시각을 내비쳤다.
암호화폐 시장 - 비트코인의 관망세
비트코인은 방송 시점 기준으로 뚜렷한 방향성을 잡지 못하는 횡보 국면을 이어가고 있다. 진행자는 이에 대해 솔직하게 “조금 슬프다”는 감정을 내비쳤다. 이전 고점에서 크게 하락한 상태이며, 그 고점을 회복하려면 현 시점에서 약 96~100%의 추가 상승이 필요한 상황이다.
트럼프 대통령의 비트코인 우호적 발언, 스테이블코인(Stablecoin) 정책 추진, 에릭 트럼프(Eric Trump)의 낙관적 목표가 계속 흘러나오고 있지만, 정작 시장은 이러한 뉴스에 거의 반응하지 않고 있다. 진행자는 미국의 경제 성장 지표가 다시 강세로 돌아서거나 명확한 모멘텀이 형성되기 전까지는 비트코인이 단기에 강한 반등을 보이기 어렵다고 판단했으며, 지금 당장 저점 매수에 나서기보다는 충분한 시간을 갖고 지켜보는 것이 현명하다는 의견을 제시했다.
모건스탠리(Morgan Stanley) 메모리 반도체 경고 분석
이날 방송에서 특별히 다룬 주제 중 하나가 모건스탠리가 2월 24일 공표한 메모리 반도체 경고 리포트였다. 애널리스트 조셉 무어(Joseph Moore)의 이름으로 나온 이 리포트는, AI 스토리지 수요가 업사이클(Upcycle)을 연장시키고 있다는 점을 인정하면서도 여러 구조적 제약을 경고하는 내용을 담고 있다.
핵심 논지는 이렇다. 낸드(NAND) 플래시 메모리의 원자재 공급이 구조적으로 제한된 상황에서 가격이 계속 상승하고 있으며, 이로 인해 스마트폰·노트북·SSD 등 최종 소비자 시장의 수요가 점차 위축되고 있다는 것이다. 소비자 입장에서는 불과 몇 년 전에 비해 스마트폰 플래그십 가격이 250만 원을 넘어서고 노트북도 200만 원을 훌쩍 넘기는 수준이 되자 구매를 미루기 시작했고, OEM 고객사들도 재고 확보에 예전보다 신중해지고 있다는 분석이다. 기업용 AI 스토리지 수요는 강하지만, 소비자 시장의 구조적 약세가 이를 상쇄하면서 공급 기업들의 출하량 확대와 마진 개선에 한계가 생길 수 있다는 경고다.
진행자는 이 리포트가 등장한 타이밍에 다소 비판적 시각을 내비쳤다. 주가가 이미 크게 오른 뒤에야 경고가 나오는 패턴이 반복된다는 것이다. 그럼에도 불구하고 리포트 자체의 논리는 무시할 수 없다고 봤다. 삼성전자, SK하이닉스 등 한국 메모리 기업들의 주가 방향성을 판단할 때 이 공급-수요 구조 분석이 중요한 참고 지표가 된다는 점을 강조했으며, 2026년 2분기를 전환점으로 주목해야 한다는 시각도 소개했다. 소비자 SSD 수요 약화와 기업용 AI 스토리지 수요 강세 간의 힘겨루기에서, 실제 하드 데이터가 어느 방향으로 기울어지느냐가 섹터 전체의 향방을 결정할 것이다.
뱅크오브아메리카 펀드매니저 서베이 (2월)
뱅크오브아메리카(Bank of America)는 매월 글로벌 펀드매니저들을 대상으로 설문조사를 실시하는데, 2월 서베이는 2월 첫째 주 5일간 데이터를 수집하여 2월 17~18일경에 공표되었다. 진행자는 이 서베이 결과와 분석 차트를 별도로 정리해 플랫폼에 업로드할 예정이라고 예고했다.
서베이에서 드러나는 핵심 메시지는, 현재 펀드매니저들이 인플레이션 우려를 인식하면서도 장기 평균을 상회하는 경제 성장에 대한 기대감을 여전히 강하게 유지하고 있다는 점이다. PCE(개인소비지출) 물가 지수가 0.1% 상승하며 인플레이션이 끈적한(Sticky) 상태를 이어가고 있지만, 이는 역설적으로 경제 자체가 충분히 건강하다는 신호로도 해석될 수 있다. 과거 코로나19 시기의 특수 현상과 현재를 단순 비교하기보다는, 지금 국면이 경기 호황 기대감이 높은 ‘붐(Boom)’ 구간에 가깝다는 심리가 서베이 전반에 깔려 있다.
진행자가 제안한 활용법은 단순하지만 유효하다. 월별 서베이 데이터를 하나하나 보는 것이 아니라, 3월·4월과 비교하며 심리의 방향성(Trend)이 어떻게 변해가는지를 읽는 것이 중요하다는 것이다. 기관 투자자들의 심리 흐름은 시장 방향성을 예측하는 선행 지표로 활용할 수 있다.
마무리 및 핵심 정리
이날 방송을 관통하는 키워드는 두 가지다. 하나는 “AI 산업의 현실화”, 다른 하나는 “선택적 분별력”이다.
제타 글로벌의 실적이 증명한 것처럼, AI는 더 이상 미래의 이야기가 아니다. B2B 마케팅 플랫폼이라는 비주류 영역에서도 AI 도입이 실제 매출 성장과 현금흐름 개선으로 이어지고 있으며, AMD의 장기 공급 계약은 AI 칩 수요가 특정 기업에 편중되지 않고 다변화되고 있음을 보여준다. GE Vernova, 캐터필러 같은 하드웨어 인프라 기업들이 조용히 사상 최고치를 경신하는 것도 AI 투자 사이클이 얼마나 광범위한 수혜를 만들어내고 있는지를 실감하게 한다.
그러나 모든 AI 테마 종목이 좋은 것은 아니다. 퍼스트 솔라의 실적 부진이 보여주듯, 거시 테마가 아무리 강해도 개별 기업의 실적이 뒷받침되지 않으면 주가는 움직이지 않는다. 모건스탠리의 메모리 경고 역시, 공급망 구조와 소비자 수요의 미묘한 변화가 섹터 전체의 방향성을 언제든 바꿀 수 있음을 상기시킨다. 진행자가 이날 방송 내내 일관되게 강조한 메시지는 결국 하나로 귀결된다. “성장해야 하는 기업이 실제로 성장하고 있는지 항상 확인하라.” 테마에 올라탄 기업이 실질적인 수치로 그것을 증명하는지를 끊임없이 검증하는 것, 그것이 AI 시대 투자의 본질이다.
📚 출처 및 참고
| 구분 | 내용 |
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| 원본 영상 | 미국 시장의 반등과 제타 실적발표 |
| 채널 | 머니코믹스 Money Comics |
| 리포트 작성 | 2026-02-25 |
| 작성 방식 | YouTube 영상 STT 변환 후 에디팅 |
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