‘케빈 워시 쇼크’, 매파인가 비둘기파인가
📺 원본 영상: ‘케빈 워시 쇼크’, 매파인가 비둘기파인가
🎙️ 채널: 슈카월드
📅 정리 일자: 2026-02-03
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개요
2025년 1월 30일, 트럼프 대통령은 차기 연준 의장으로 케빈 워시(Kevin Warsh)를 지명했다. “역대 최고의 연준 의장 중 한 명이 될 것”이라는 극찬과 함께 발표된 이 인사는 시장에 즉각적인 파장을 일으켰다. 금 가격이 10% 폭락하고 은 선물이 하루 만에 30% 급락하는 등 자산시장은 격렬하게 반응했다. 과연 케빈 워시는 누구이며, 그의 통화정책 철학은 무엇인가? 그리고 그가 과연 트럼프가 원하는 금리 인하를 실행할 수 있을 것인가? 본 리포트는 케빈 워시의 이력과 경제관, 그리고 그가 연준을 이끌게 될 경우 예상되는 정책 방향을 종합적으로 분석한다.
케빈 워시, 그는 누구인가 - 천재와 인맥의 결합
케빈 워시의 이력은 그 자체로 놀라움의 연속이다. 스탠퍼드 대학교에서 공공정책 학사를, 하버드 로스쿨에서 법학박사(JD) 학위를 받은 그는 경제학 박사 출신이 아니라는 점에서 현 연준 의장인 Jerome Powell과 유사한 배경을 갖고 있다. 그러나 그의 경력 궤적은 일반적인 경제학자들과는 차원이 다르다.
25세에 모건 스탠리에 입사한 워시는 불과 4년 만인 29세에 부사장까지 승진했다. 퇴사 직후에는 조지 W. 부시 행정부의 백악관 경제보좌관으로 발탁되었고, 35세에는 연준 역사상 최연소 이사로 임명되는 기록을 세웠다. 놀랍게도 그는 41세에 이 ‘꿀떨어지는 보직’을 스스로 박차고 나와 사임했으며, 현재는 스탠퍼드 경제연구원에서 연구 활동을 이어가고 있다.
이러한 승승장구가 가능했던 배경에는 물론 그의 뛰어난 능력이 있었지만, 간과할 수 없는 요소가 하나 더 있다. 바로 그의 부인, Jane Lauder다. 제인 로더는 글로벌 화장품 브랜드 에스티로더(Estée Lauder)의 상속인이자 현 CDO(Chief Digital Officer)로, 그녀의 아버지 Ronald Lauder는 에스티로더 전 회장이다. 로더 가문의 자산은 약 260억 달러(한화 약 33조 원)로, 미국의 전통적인 슈퍼리치 가문 중 하나다.
더 중요한 것은 로널드 로더가 트럼프 대통령과 60년지기 친구라는 점이다. 두 사람은 1960년대 펜실베이니아 대학교 와튼스쿨을 함께 다닌 동문으로, 로더는 트럼프의 오래된 정치적 후원자이자 공화당의 주요 선거 자금 제공자로 알려져 있다. 특히 로널드 로더는 2018년 트럼프에게 그린란드 매입을 처음 제안한 인물로도 유명하다. 당시에는 웃고 넘어갈 만한 제안이었지만, 최근 그린란드가 지정학적 이슈로 떠오르면서 그의 선견지명이 재조명되고 있다.
한마디로 케빈 워시는 슈퍼리치 대기업 집안과 연결된 인물이자, 금융계와 산업계에 막강한 인맥을 보유한 전 연준 최연소 이사 출신이다. 그는 트럼프 1기 때 Jerome Powell 의장 지명 당시에도 후보로 거론되었으나, 당시에는 “너무 젊다”는 이유로 탈락했다는 후문이 있다. 흥미롭게도 그는 2019년 10월부터 한국 기업 쿠팡(Coupang)의 이사회 위원으로도 재직해왔다.
연준 의장 후보 각축전 - 4파전의 결말
이번 연준 의장 인선 과정에는 네 명의 유력 후보가 거론되었다. 가장 높은 확률로 점쳐졌던 인물은 Kevin Hassett 백악관 국가경제위원장이었다. 비둘기파(dove)로 분류되며 트럼프와 가장 가까운 인물로 평가받았지만, 그는 가장 먼저 중도 낙마했다. 이유는 역설적이게도 “너무 트럼프와 가깝다”는 것이었다. 월가와 경제계는 연준의 독립성이 과도하게 훼손될 것을 우려했고, 트럼프 본인도 “케빈 해셋은 경제 보좌관 역할을 너무 잘해서 현재 자리에 머물러야 한다”고 밝혔다.
두 번째 유력 후보는 블랙록(BlackRock) CIO인 Rick Rieder였다. 발표 며칠 전까지 48%의 확률로 가장 높은 지지를 받았으며, 비둘기파이면서도 신뢰할 만한 인물로 평가받았다. 세 번째는 현 연준 이사인 Christopher Waller였다. 그는 2025년 1월 28일 연준이 금리를 동결했을 때, 트럼프가 임시 임명한 Michelle Bowman 이사와 함께 유일하게 금리 인하를 주장한 인물이다. JP모건은 “이번 금리 동결의 유일한 서프라이즈는 월러가 인하를 주장한 것”이라며, 이를 일종의 러브콜로 해석했다. 실제로 월러는 백악관을 방문해 트럼프와 긴 면담을 가졌고, 이후 그의 지명 확률은 18%까지 치솟았다.
그러나 최종 승자는 케빈 워시였다. 목요일에 백악관을 방문한 그는 트럼프와의 독대 이후 시장의 대세로 급부상했다. “아빠 친구를 이기기 쉽지 않다”는 소문이 돌았고, 그의 지명 확률은 거의 100%로 수렴했다. 발표 직후 기자가 “케빈은 금리 인하를 약속했나요?”라고 묻자, 트럼프는 “연준의 독립성이 있는데 그런 질문은 부적절합니다. 하지만 워시는 분명히 금리 인하를 원한다고 말했습니다”라고 답했다. 동시에 그는 “어떤 사람들은 임명 후 말을 바꾸더라”며 Jerome Powell을 우회적으로 비판했다.
케빈 워시의 통화정책 철학 - 매파인가, 비둘기파인가?
케빈 워시는 전통적으로 매파(hawk)로 분류되어 왔다. 그 근거는 2010년 11월, 당시 연준 의장이었던 Ben Bernanke가 2차 양적완화(QE2)를 추진할 때 이를 반대했던 유일한 인물이라는 점이다. 워시는 “이 책임은 너희들이 져야 한다. 앞으로 인플레이션이 올 것이고, 그때 니들이 책임져야 한다”고 발언하며, 이를 이유로 연준 이사직을 사임했다. 물론 에스티로더 가문의 사위라는 배경이 있었기에 “더러워서 안 하겠다”는 식의 퇴장이 가능했다는 해석도 있다.
최근에도 워시는 중앙은행의 규모 축소를 주장해왔다. 그러나 그가 말하는 “규모 축소”는 단순한 긴축 정책을 의미하는 것이 아니다. 그는 “연준이 비대해졌다. 연준은 경제에 미치는 영향력을 줄여야 한다”고 주장한다. 즉, 연준이 지나치게 시장에 개입하고, 양적완화를 반복하며, 세계 경제를 쥐고 흔드는 현 상황을 비판하는 것이다. 그는 “연준이 개입할 때마다 규모와 영향력이 커지고, 부채가 누적되고, 제도적 경계를 넘어서고 있다. 연준이 잘하면 모르겠는데, 누가 하는가? Jerome Powell이 한다. 그런데 그는 엉망이다. 능력이 안 되면 영향력을 줄여야 한다”고 직설적으로 비판했다.
동시에 워시는 중앙은행의 독립성을 강조해왔다. 그는 “정부는 중앙은행의 영향력을 행사해 통화정책을 더 오랫동안 완화적으로 유지함으로써 부채를 조달하는 유혹에 빠질 수 있다. 연준의 신뢰성을 위해서는 워싱턴의 변덕에 흔들리지 않는 강력한 독립성이 필수다”라고 과거에 언급한 바 있다. 이러한 발언 덕분에 그는 월가와 시장의 지지를 받았고, JP모건 CEO Jamie Dimon도 “케빈 워시는 훌륭한 의장이 될 것”이라고 공개 지지했다.
하지만 최근 그의 입장은 미묘하게 변화했다. 그는 “연준의 독립성을 연준 이사들이 악용하고 있다. 정책적 실책을 저지르고도 책임을 회피하기 위해 독립성을 방패로 삼는다. 금리를 제때 내리지 못하고 개판을 치면서도 독립성만 외친다. 중앙은행 총재들은 응석받이 왕자가 아니다. 제대로 못하면 비판을 들어야 한다”고 Jerome Powell 의장을 정면으로 비판했다. 이는 과거의 독립성 강조와는 다소 결이 다른 발언으로, “무능한 독립”보다는 “유능한 협력”을 선호한다는 신호로 해석될 수 있다.
Wall Street Journal 기고문 - 워시의 정책 청사진
케빈 워시의 통화정책 철학을 가장 명확하게 보여주는 자료는 2025년 11월 그가 Wall Street Journal에 기고한 사설이다. 제목은 “연준의 부서진 리더십(Fed’s Broken Leadership)“이다. 이 글은 Jerome Powell 체제의 연준을 정면으로 비판하며, 동시에 워시 본인의 정책 방향을 암시하는 일종의 “취임 전 선언문”으로 읽힌다.
글의 서두는 이렇게 시작한다. “지금 미국은 AI 혁신과 트럼프 대통령의 성장 촉진 정책 덕분에 투자가 급증하고 있다. 미국은 다른 어떤 주요 경제권보다 빠르게 성장할 준비가 되어 있다. 판은 깔렸다. 트럼프 대통령의 정책과 AI 혁명이 결합했으니 말이다. 그런데 왜 잘 안 되는가? 연방준비제도의 지도부들이 자신들의 실책을 방어하는 데만 급급하기 때문이다. 일도 제대로 안 한다. 이를 바로잡기 시작하면 미국인들은 더 높은 실질소득과 더 강력한 경제의 혜택을 누리게 될 것이다.”
워시는 트럼프 행정부의 성과를 적극 옹호한다. “트럼프 행정부의 규제 완화 및 세제 정책, 관세 정책은 시의적절하다. 올해 미국의 민간 자본 지출은 5조 4천억 달러 이상이 이루어졌고, 설비 투자 지출은 연평균 8% 성장률을 보이고 있다. 이는 바이든 행정부 시절의 2배가 넘는 수치다.” 그는 또한 “트럼프 행정부의 가장 과소평가된 특징 중 하나는 개인의 성취를 중시한다는 점이다. 신분이나 성향이 아닌 능력에 따라 사람을 대하는 것이 새롭게 부상한 미국적 신념이다”라고 극찬했다. 물론 이민 정책과 H-1B 비자 제한, 그리고 국내 학생 우선 정책을 고려하면 다소 모순적인 발언으로 보이기도 한다.
워시는 현재 경제 상황을 긍정적으로 평가한다. “월가와 실리콘밸리는 호황을 누리고 있다. 미국 노동자들은 마침내 실질 임금 인상을 경험하고 있다. 하지만 이런 미국 경제 거대한 파도가 가져다주는 혜택은 아직 완전히 실현되지 못하고 있다. 왜인가? 그 주요 장애물 중 하나가 바로 연준이다. 세상은 빠르게 변하는데 연준의 수뇌부는 그보다 느리게 움직이고 있다. 아직도 구태의연한 옛날 생각을 하고 있다.”
그렇다면 연준은 무엇을 해야 하는가? 워시는 네 가지 정책 방향을 제시한다.
첫째, 스태그플레이션 우려를 버려라. 워시는 “연준은 향후 몇 년 동안 스태그플레이션(높은 인플레이션 + 낮은 경제 성장)이 발생할 것이라는 전망을 버려야 한다”고 주장한다. 그 근거는 AI와 생산성 증가다. “인공지능은 생산성을 높이고 미국의 경쟁력을 강화할 것이다. 그렇다면 이는 인플레이션이 아니라 디플레이션 효과를 가져온다. 생산성이 증가하면 상품과 서비스가 늘어나고, 물건이 많아지면 가격이 떨어진다. 왜 연준은 이를 생각하지 않는가?” 이는 과거 Elon Musk가 “너무 많이 찍어내면 디플레이션이 올 것”이라고 했던 발언과 유사한 논리다.
둘째, 인플레이션에 대한 고정관념을 버려라. 워시는 “인플레이션은 선택의 결과다. Jerome Powell 의장 체제의 연준은 현명하지 못한 선택을 연속적으로 하고 있다”고 비판한다. 그는 “경제가 과도하게 성장하고 노동자들의 임금이 과도하게 상승할 때 인플레이션이 발생한다는 기존 관념을 버려야 한다. 그렇지 않다. 인플레이션은 정부의 과도한 지출과 과도한 화폐 발행으로 발생하는 것이다. 이를 통제하면 노동자들의 임금이 오르거나 경제가 성장해도 인플레이션은 발생하지 않는다”고 강조한다. 트럼프 정부는 작은 정부를 추구하며 감세 정책과 지출 삭감을 내세우고 있다. 물론 국방비 증액으로 인해 실제 지출 감소는 제한적이지만, 워시는 “이러한 방향이 맞다”고 지지한다.
셋째, 대차대조표를 축소하고 금리를 인하하라. 이것이 워시의 가장 독특하고 논쟁적인 주장이다. 그는 “연준은 대차대조표를 축소하고 금리를 인하해야 한다”고 말한다. 대차대조표 축소(QT, Quantitative Tightening)는 통상 긴축 정책으로 간주되고, 금리 인하는 완화 정책으로 간주된다. 두 정책을 동시에 추진하는 것은 언뜻 모순처럼 보인다. “뜨거운 아이스 아메리카노”처럼 말이다.
하지만 워시의 논리는 다르다. “대차대조표를 늘렸더니 월가에서는 자금 조달이 너무 쉬워졌다. 반면 금리를 높이니 서민 경제에서는 신용 공급이 너무 부족해졌다. 월가에는 자금이 넘쳐 자산 가격이 올랐고, 나스닥이 올랐고, 부동산이 올랐다. 그러나 서민은 어렵다. 신용 공급이 약해서다.” 그는 과거 금융위기 시대에 연준이 확대한 과대한 대차대조표는 “대기업들을 지원하기 위해 설계된 것”이라며 이를 줄여야 한다고 주장한다. 동시에 “금리 인하는 가계와 중소기업에 영향을 준다. 그들은 여기서 돈을 빌리니까. 금리를 낮추면 이들에게 직접적인 도움이 된다.”
한마디로 월가와 대기업에만 좋은 대차대조표는 줄이고, 실질적으로 서민과 중소기업에 도움이 되는 금리를 인하하자는 것이다. “자산 가격만 올라봤자 서민 경제에 무슨 큰 도움이 되는가? 금리를 인하해서 오히려 직접적인 도움을 줘야 한다. 우리는 금리를 크게 낮출 수 있고, 그렇게 함으로써 주택담보대출 금리도 낮출 수 있다. 그러면 더 많은 사람들이 집을 살 수 있다. 서민들이 더 좋아한다.”
물론 이론적으로 대차대조표 축소는 금리 상승 압력을 가하므로, 두 정책은 상충한다는 비판이 있다. 이에 대해 워시는 “후퇴하고 낡은 사고다. 그런 생각을 개발한 경제학자 집단을 좋아하지 않는다. 그렇게 생각하면 안 된다. 옛날 얘기다. 그런 소리를 하는 사람들의 머리를 깨부셔야 한다”고 강하게 반박한다. 그는 “연준에 필요한 것은 체제의 변화다. 이것은 의장 한 사람만의 문제가 아니다. Powell만의 문제가 아니다. 그런 생각을 하는 사람이 너무 많다. 그 생각을 바꿔야 한다”고 강조한다.
넷째, 미국을 우선시하라. 워시는 “연준은 앞으로 미국을 우선시해야 한다”고 주장한다. 그는 Janet Yellen이나 Jerome Powell 같은 연준 지도자들이 “글로벌 규제 수렴(global regulatory convergence)“을 추구하며 미국 은행들을 복잡하고 거창한 규정 속에 구속했다고 비판한다. 특히 바젤 규제(Basel Accord) 같은 국제 은행 규제 기준을 미국이 준수해야 하는 것에 불만을 표시한다. “스위스 바젤의 은행 규제 및 감독 기준을 왜 미국이 따라야 하는가? 바젤 협약은 미국이 궁극적으로 추구해야 할 목표가 아니다. 미국의 규제 체제는 미국을 세계 최고의 은행 허브로 만드는 데 집중해야 한다.”
그는 “규제를 낮춰라. 그러면 미국 내 대출이 활성화될 것이다. 왜 자꾸 기준을 만들어서 대출을 제한하는가? 세계를 생각하지 마라. 연준이 세계 은행인가? 미국 은행이다. 미국 내 대출을 활성화하고 미국을 더 좋은 곳으로 만드는 데 신경 써야 한다”고 역설한다. 이는 전형적인 “America First” 논리의 경제 정책 버전이다.
워시는 결론에서 이렇게 말한다. “연준은 그 영향력이 본래의 범위를 훨씬 넘어선 기관이다. 통화 및 규제 정책의 근본적인 개혁은 모든 미국인이 인공지능의 혜택을 누릴 수 있도록 해줄 것이다. 경제는 더 강해지고, 생활 수준이 향상되고, 인플레이션이 더욱 낮아지게 만들 수 있다. 연준이 대차대조표를 늘리고, 이것저것 개입하고, 규제하느라 문제가 생긴다. 오히려 그런 것을 줄여야 한다. 그러면 미국이 더 Make America Great Again할 것이다.” 그리고 마지막 문장은 의미심장하다. “연준은 새로운 황금기(New Golden Age)를 여는 데 기여하게 될 것입니다.”
“New Golden Age”라는 표현은 트럼프 대통령이 즐겨 쓰는 레토릭이다. 이 사설은 명백히 트럼프에게 바치는 일종의 입사 지원서, 아니 “용규호 청가”처럼 보인다. 강연자는 이를 두고 “개인적으로 골든 에이지를 쓴 순간, 아! 연준 의장 하고 싶으셨구나. 이것은 누구에게 바치는 글인지 너무 잘 보인다”고 평가했다.
실제로 금리를 낮출 수 있을까? - 연준의 구조와 현실
그렇다면 케빈 워시가 연준 의장이 되면 정말로 트럼프가 원하는 금리 인하를 단행할 수 있을까? 트럼프는 “1% 이하의 금리, 대폭적인 금리 인하”를 원한다고 공공연히 밝혀왔다. 워시가 그의 뜻을 따를 것인가?
현실은 그리 간단하지 않다. 연준 의장의 권한은 생각보다 제한적이다. 연준의 금리 결정은 FOMC(연방공개시장위원회)의 투표로 이루어진다. FOMC는 연방준비제도 이사 7명과 12개 지역 연방준비은행 총재 중 5명, 총 12명으로 구성된다. 이 중 뉴욕 연방준비은행 총재는 항상 투표권을 가지며, 나머지 4명은 1년씩 돌아가며 투표권을 행사한다.
중요한 점은 연준 의장의 투표권도 “단 한 표”에 불과하다는 것이다. 의장이라고 해서 거부권이나 캐스팅보트를 가진 것이 아니다. 만약 6대6 동표가 나오면 의장이 최종 결정을 내리는 것이 아니라, 해당 안건은 그대로 무산된다. 금리 인하 6표, 동결 6표가 나오면 그냥 동결이 유지되는 것이다.
따라서 워시가 금리를 인하하려면 다른 FOMC 위원들을 설득해야 한다. 이것이 그가 최종 후보로 선택된 핵심 이유일 가능성이 높다. Kevin Hassett 국가경제위원장은 너무 트럼프의 오른팔이어서 연준 이사들의 반발을 살 가능성이 높았다. Rick Rieder 블랙록 CIO는 금융계 경력만 있고 연준과의 네트워크가 부족했다. Christopher Waller 이사는 금리를 단계적으로 내려야 한다는 입장이 강해 급격한 인하에는 소극적이었다는 루머가 있다.
반면 케빈 워시는 과거 연준 이사 출신이며, 연준 내부 문화와 인맥을 이해하고 있다. 그는 “가장 이성적”이고 “가장 설득력 있는” 인물로 평가받는다. 월가도 그를 지지한다. 흥미로운 점은 월가의 일각에서는 “워시가 가장 독립적일 것”이라고 보고 있다는 것이다. 이는 무슨 의미일까? 막상 연준 의장이 되면 Jerome Powell처럼 자신의 소신대로 행동할 가능성이 높다는 것이다. 용규호 청가를 불렀지만, 실제로는 파월처럼 독립적으로 행동할 수 있다는 해석이다.
물론 파월과 다른 점도 있다. 파월은 연준 이사직을 버리고 나온 적이 없지만, 워시는 41세에 스스로 사임한 전력이 있다. 에스티로더 사위라는 배경이 있었기에 가능한 일이었다. 만약 트럼프와 갈등이 생기면 “야, 더러워서 안 하겠다”며 다시 나올 가능성도 배제할 수 없다.
Jerome Powell 의장은 이번 1월 28일 기자회견에서 후임자에게 이런 조언을 남겼다. “정치에 휘둘리지 마십시오. 워싱턴에 휘둘리지 마십시오.” 일종의 퇴임 일갈이다. 그러나 워시는 과거 인터뷰에서 이렇게 말한 적이 있다. “신문에서 정치인들이 중앙은행에 못되게 군다는 내용이 정말 많더라고요. 저도 읽어봤습니다. 하지만 철 좀 드세요. 정치인들이 왜 중앙은행에 못되게 굴겠습니까? 왜 파월을 쥐고 흔들려고 하겠어요? 중앙은행의 독립성의 비결은 무엇입니까? 제 역할을 다하는 것입니다. 목표를 달성하고 역할을 다하면 워싱턴이 뭐라 그러건 중앙은행의 독립성이 생깁니다. 역할을 다 했으니까 워싱턴도 할 말이 없지. 그런데 못했잖아요. 파월이 못했잖아요. 금리도 제때 못 내리고, 지금 많은 문제가 있잖아요. 그래서 워싱턴이 ‘이거 해달라’ ‘저거 해달라’ 하니까 중앙은행이 무언가를 요구받는 것처럼 나오는데, 철 좀 드세요.”
그의 논리는 명확하다. 중앙은행의 독립성은 “거저 주어지는 것”이 아니라 “성과로 쟁취하는 것”이다. 제 역할을 다하면 자연스럽게 독립성이 생긴다. 무능하면 간섭받는다. 이는 전통적인 중앙은행 독립성 논리와는 결이 다르다.
2025년 1월 28일 FOMC - 연준의 현재 스탠스
워시가 지명된 직후인 1월 28일, 연준은 기준금리를 4.25~4.50% 범위로 동결했다. Jerome Powell 의장은 “미국 경제는 대단히 견조하다. 경제는 그 견조함으로 다시 한번 우리를 놀라게 했다”고 밝혔다. 연준의 성명문에서는 “고용 하방 리스크가 있다”는 문구가 삭제되었다. 이는 사실상 “경제가 너무 좋아서 금리를 더 내릴 필요가 없다”는 신호다.
투표 결과는 10대 2로 동결이었다. 유일하게 금리 인하를 주장한 두 명은 Christopher Waller 이사와 Michelle Bowman 이사였다. JP모건은 “이번 회의의 유일한 서프라이즈는 월러가 인하를 주장한 것”이라고 논평했다.
연준의 현재 스탠스를 보면 금리 인하는 쉽지 않다. 특별한 변수가 없는 한, 당분간 관망 기조가 유지될 가능성이 높다. 그렇다면 케빈 워시가 취임 후 어떻게 동료들을 설득할 것인가가 관건이 된다. 그가 Wall Street Journal에 기고한 논리, 즉 “AI와 생산성 증가는 디플레이션 압력을 가한다”, “인플레이션은 임금 상승이 아니라 정부 지출과 통화 발행이 원인이다”, “대차대조표 축소 + 금리 인하로 월가가 아닌 서민을 돕자”는 주장이 FOMC 위원들을 움직일 수 있을지가 핵심이다.
‘케빈 워시 쇼크’ - 금과 은 시장의 폭락
케빈 워시의 지명 발표 직후, 귀금속 시장은 격렬하게 반응했다. 은(silver) 선물 가격은 하루 만에 30% 폭락했다. 온스당 115달러에서 78달러로 급락한 것이다. 이는 40년 내 최악의 하루 낙폭으로 기록되었다. 금(gold) 가격도 약 10% 하락했다. 선물 기준 11%, 현물 기준 9%가 날아갔다.
왜 이런 일이 벌어졌을까? 여러 해석이 있다. 첫째, 시카고상품거래소(CME)가 은 선물의 증거금을 9%에서 11%로, 다시 15%로 인상했다는 점을 지적하는 이들이 있다. 둘째, 케빈 워시가 후보들 중 “가장 월가의 지지를 받고”, “가장 이성적”이라는 평가를 받는다는 점이다. 시장 일각에서는 트럼프가 “무한 완화적인 인물”을 연준 의장으로 앉혀 달러의 신뢰를 무너뜨리고 약달러 정책을 펼칠 것이라고 예상했다. 약달러는 금 가격 상승으로 이어진다. 그러나 막상 워시가 지명되자 “달러 신뢰가 유지될 것”이라는 판단이 확산되었고, 금과 은에 대한 수요가 급감했다는 것이다.
하지만 강연자는 이렇게 평가한다. “제 생각엔 어떤 핑계를 잡아서라도 차익 실현을 하려는 욕구가 너무 셌던 것 같다. 금과 은은 너무 빠르게 올랐다. 이렇게 쭉 오르면 원래 빠지는 법이다. 물론 그러다가 또다시 오르곤 하지만, 아마 누가 됐든 차익 실현을 했을 것이다. 이것은 셀 더 뉴스(sell the news)다. 뉴스에 판다. 누가 됐든, 뭐가 됐든 일단 팔고 차익 실현을 하고 한번 밀고. 그것 때문이지 않나.”
실제로 케빈 워시가 연준 의장이 된다고 해서 달러가 강세로 돌아선 것은 아니다. 달러 인덱스(Dollar Index)는 여전히 4년 만에 최저치를 기록하고 있다. 미국이 유럽 및 동맹국들과 관계가 악화되고, 독자 행동을 강화하면서 달러에 대한 신뢰가 전반적으로 하락한 것이다. 최근 트럼프는 “달러 약세를 우려하느냐”는 질문에 “아니요. 저는 달러 약세가 아주 훌륭하다고 생각합니다. 달러는 아주 잘 나가고 있어요”라고 답했다. 그는 또한 “아시아에 있는 중국과 일본을 보면 항상 통화 가치를 떨어뜨려서 수출을 굉장히 많이 한다. 통화 약세 때문에 수출에서 손해를 보고 있다. 달러 약세는 좋다”고 언급했다.
물론 재무부 관계자들은 “미국은 강달러 정책을 유지하고 있다. 일본 엔화를 부양하기 위해 달러 약세를 유도하는 것은 말이 안 된다”고 공식 입장을 밝혔다. 하지만 강연자는 이렇게 해석한다. “아마 트럼프 대통령은 질문을 이렇게 들었을 것 같다. ‘달러를 우려하느냐?’ ‘아니요. 훌륭해요. 달러는 아주 잘 나가고 있어요.’ 방향을 얘기하려고 한 것 같지는 않다. 달러가 우려되느냐? 아니요. 안 우려한다. 달러 좋은 거 왜 우려해? 이렇게 말씀하신 것이 아닐까 개인적으로 생각한다.”
마무리 / 핵심 정리
케빈 워시의 연준 의장 지명은 단순한 인사가 아니라 미국 통화정책의 방향 전환 신호로 해석될 수 있다. 그는 전통적 매파의 이미지를 갖고 있지만, 최근의 발언과 사설을 종합하면 그의 입장은 훨씬 복잡하고 독특하다. 그는 “옛날 경제학은 틀렸다”, “AI 혁명과 생산성 증가를 고려하면 인플레이션 공포는 과장됐다”, “대차대조표 축소와 금리 인하를 동시에 추진할 수 있다”, “연준은 미국을 우선해야지 글로벌 규제에 얽매여서는 안 된다”는 파격적인 주장을 펼친다.
그가 실제로 연준 의장이 되어 이러한 정책을 실행할 수 있을지는 여전히 불확실하다. 연준 의장은 한 표만 행사할 뿐이며, 다른 FOMC 위원들을 설득해야만 금리 정책을 바꿀 수 있다. 그러나 그가 과거 연준 이사 출신이며, 월가와 산업계의 지지를 받고 있으며, 무엇보다 트럼프 대통령과 60년 지기 장인어른의 사위라는 점은 무시할 수 없는 변수다.
시장은 이미 반응했다. 금과 은이 폭락했고, 달러 인덱스는 약세를 지속하고 있다. 투자자들은 워시가 과연 트럼프의 “용규호”를 부를 것인지, 아니면 파월처럼 독립적인 행보를 보일 것인지를 예의주시하고 있다. 그가 Wall Street Journal에 기고한 글의 마지막 문장처럼, 그가 정말로 “새로운 황금기(New Golden Age)“를 열 것인지, 아니면 또 다른 정책 혼란을 초래할 것인지는 앞으로 지켜봐야 할 문제다.
확실한 것은 하나다. 케빈 워시는 Jerome Powell과는 전혀 다른 스타일의 연준 의장이 될 것이며, 그의 취임은 미국 통화정책뿐 아니라 글로벌 금융시장에도 상당한 파장을 불러일으킬 것이라는 점이다.
📚 출처 및 참고
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 원본 영상 | ’케빈 워시 쇼크’, 매파인가 비둘기파인가 |
| 채널 | 슈카월드 |
| 리포트 작성 | 2026-02-03 |
| 작성 방식 | YouTube 영상 STT 변환 후 에디팅 |
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