이란 공습, 미국의 반응은 “We Don’t Care” — 그러나 후폭풍은 무서워해야 하는 이유
📺 원본 영상: 이란 공습 미국 첫 반응 We Don’t Care ㅣ하지만 후폭풍 무서워해야 하는 이유 🎙️ 채널: 머니코믹스 Money Comics 📅 정리 일자: 2026-03-03 ⚠️ Note: 본 리포트는 영상의 음성을 텍스트로 변환(STT)하여 정리한 것입니다. 화면에 표시된 자료(차트, 코드, 슬라이드 등)는 포함되지 않을 수 있습니다.
개요
이란이 공습을 단행하고 호르무즈 해협(Hormuz Strait) 봉쇄를 공식 선언한 날, 미국 증시는 놀라울 만큼 차분한 반응을 보였다. Dow Jones는 0.15%, NASDAQ은 0.36%, S&P 500은 0.04% 상승하며 사실상 전쟁 소식을 흘려보냈다. 그러나 강연자는 이 무덤덤함 뒤에 훨씬 더 무서운 리스크가 잠재해 있다고 경고한다. 에너지 공급 충격이 이미 경계선을 넘어서 있는 인플레이션 지표와 결합될 경우, FOMC의 금리 인하가 요원해지고 기술주를 중심으로 한 대형 조정이 올 수 있다는 것이다. 이 리포트는 이란 공습이 불러온 지정학적 변화와 그것이 자산 시장에 미치는 영향을 심층 분석한다.
시장의 학습 효과 — “We Don’t Care”
시장이 전쟁에 이렇게 무덤덤할 수 있는 이유는 무엇일까. 강연자는 이를 “학습 효과(learning effect)“로 설명한다. 러시아-우크라이나 전쟁 당시 시장 충격이 회복되는 데 불과 일주일이 걸렸고, 이스라엘-하마스 전쟁은 단 하루 만에 회복됐다. 이번 이란 공습도 장 개시 후 약 20~30분 만에 시장이 반등하며 상승 마감했다. 투자자들은 이미 여러 번의 중동 전쟁을 경험하면서 “전쟁이 났다고 시장이 무너지지는 않는다”는 반응 패턴을 체득하고 있는 것이다.
주요 지수를 살펴보면 Dow Jones +0.15%, NASDAQ +0.36%, S&P 500 +0.04%, Russell 2000 +0.92%로 소형주까지 고루 상승했다. 방산·에너지 관련주가 강세를 보인 반면, Google이 1.76% 하락했고 일부 하드웨어 종목도 조정을 받았다. Palantir는 지정학적 긴장 속에서 강세를 보였으며, Zeta Global은 2% 하락했다. Berkshire Hathaway는 별도로 전년 대비 영업이익이 약 30% 감소했다는 실적이 발표되면서 주가가 약 4.9% 하락했다. 10년 만기 미국 국채 금리(Treasury yield)는 4.44%까지 올랐는데, 이는 에너지 가격 상승에 따른 인플레이션 기대가 채권 시장에도 반영되기 시작했음을 시사한다.
💡 [영상 참조] 강연자는 이 시점에서 S&P 500 히트맵을 화면에 표시하며 섹터별 등락을 설명합니다. 📺 원본 영상에서 확인하세요.
드론 전쟁의 경제학 — 비용 비대칭이 바꾸는 패러다임
이번 이란 공습에서 가장 주목해야 할 사실은 이란이 약 400~500기의 드론을 동원했다는 점이다. UAE는 방공미사일로 이를 대부분 요격하는 데 성공했고 피해는 일부 건물에 드론이 떨어지는 정도에 그쳤다. 그러나 이 방어 성공의 이면에는 충격적인 비용 계산이 숨어 있다. 이란 드론 한 기의 가격은 약 15,000~20,000달러인 반면, 이를 요격하는 방공미사일 한 발의 가격은 약 400만 달러다. 가격 차이가 무려 200배에 달하는 것이다.
이 비용 비대칭은 현대 전쟁의 패러다임이 근본적으로 바뀌었음을 상징적으로 보여준다. 공격자는 기당 2만 달러짜리 드론 500기를 총 1,000만 달러의 비용으로 쏟아부을 수 있지만, 방어자는 그 500기를 모두 격추하기 위해 20억 달러에 달하는 미사일을 소진해야 한다. 강연자는 이것이 중동 전쟁에서 도출된 핵심 교훈이며, 드론이 가진 압도적인 비용 효율성이 전략 무기로서의 드론의 가치를 입증했다고 분석했다. 이 배경에서 미국 방산 시장의 드론 관련주들이 이날 일부 종목의 경우 17%에 달하는 급등세를 기록한 것은 자연스러운 귀결이다. 강연자는 방산 섹터에서 지금까지와는 다른 패러다임 전환이 진행 중임을 주시해야 한다고 강조했다.
진짜 위험: 에너지 공급 충격과 인플레이션의 귀환
강연자가 가장 강조하는 리스크는 전쟁 자체가 아니라 에너지 공급 충격이 인플레이션을 자극하는 연쇄 시나리오다. 이번 사태에서 두 가지 에너지 공급 경로가 동시에 위협받고 있다.
첫 번째는 호르무즈 해협 봉쇄다. 세계 석유 공급의 약 20%가 이 해협을 통과하는데, 봉쇄가 현실화되면 우회로를 찾아야 하는 선박들의 운임이 급등한다. 강연자는 과거 수에즈 운하(Suez Canal)가 봉쇄됐을 당시 선박 운임이 일시적으로 폭등했던 사례를 들며 동일한 효과가 재현될 수 있다고 설명했다. 실제로 이날 Brent 유가는 공습 소식이 전해진 직후 몇 시간 만에 배럴당 80달러 선으로 급등했다가 다시 조정을 받았으며, 가스 시장도 동반 상승세를 이어갔다.
두 번째는 카타르(Qatar)의 LNG 공급 중단이다. 카타르는 전 세계 LNG 공급량의 약 20%를 담당하는 최대 생산국 중 하나인데, 이란의 공습 이후 카타르 측이 공급을 중단했다는 소식이 전해졌다. LNG 공급망에서 이처럼 핵심적인 국가가 동시에 영향을 받는다면 유럽과 아시아 에너지 시장 전반에 충격이 파급될 수밖에 없다.
이 에너지 공급 충격이 두려운 이유는 인플레이션 지표가 이미 위험 신호를 보내고 있기 때문이다. 이번 영상에서 강연자가 제시한 최근 경제 지표는 다음과 같다.
| 지표 | 예상치 | 실제치 | 평가 |
|---|---|---|---|
| PPI(생산자물가지수) 월간 | +0.3% | +0.5% | 예상 크게 상회 |
| PPI 근원 월간 | +0.3% | +0.8% | 예상의 2.6배 |
| ISM 제조업 가격지수 | 60.6 | 70.5 | 이례적 급등 |
이 수치들이 의미하는 바는 분명하다. 생산자 물가가 먼저 오른 뒤 시차를 두고 소비자 물가(CPI)로 전이되는 구조상, 인플레이션 압력이 이미 파이프라인 안에 가득 차 있다. 강연자는 이 흐름이 3월 FOMC와 4월 FOMC 등 상반기 전반에 걸쳐 시장을 압박하는 요인이 될 것으로 전망했다. 미국 경제 자체는 제조업 지수를 비롯해 전반적으로 양호한 상태지만, 바로 그 강한 경기가 금리 인하 명분을 약화시키는 역설이 연출되고 있다. 여기에 에너지 공급 충격까지 더해진다면, 빅테크·기술주를 중심으로 상당한 하락 조정이 불가피할 수 있다는 것이 강연자의 판단이다.
안전자산의 귀환 — 달러, 금, 그리고 비트코인
지정학적 불안이 고조되자 자금 이동이 즉각적으로 포착됐다. 달러 인덱스(Dollar Index)가 재차 상승하면서 원/달러 환율이 1,459원 수준으로 올라섰고, 금(Gold)은 2% 상승했다. 은(Silver)도 3.39% 올랐다. 안전자산 선호 심리가 귀금속 전반으로 확산되는 전형적인 패턴이 나타난 것이다.
흥미로운 것은 비트코인(Bitcoin)이 5%, 이더리움(ETH, Ethereum)이 5.6% 상승했다는 점이다. 중동 전쟁이라는 불확실한 환경에서 전통적 안전자산인 금과 디지털 자산인 암호화폐가 동반 상승하는 모습은 주목할 만하다. 강연자는 현재 국내 기관 및 투자자들 사이에서 이 가격대의 비트코인을 매력적으로 평가하고 분할 매수하는 시각이 늘어나고 있다고 전했다. 바닥을 단정할 수는 없지만, 이 가격대에서 “매집이 진행 중”이라는 인식이 시장 일부에서 형성되고 있다는 것이다.
강연자는 더 나아가 비트코인의 의미를 지정학적 시각으로 해석했다. 중동처럼 기존 37년 철권 통치가 무너지고 새 질서가 들어서는 국면에서 비트코인은 독자적인 역할을 할 수 있다는 논리다. 스테이블코인(Stablecoin) 규제가 정비되고 금융 질서가 재편되는 ‘구 질서와 새 질서의 충돌’ 구간에서, 비트코인이 어느 진영에도 속하지 않는 중립 자산으로 주목받을 수 있다는 시각이다.
글로벌 자금 흐름과 한국 시장의 재조명
이날 강연자가 주목한 또 다른 흐름은 한국 시장으로의 자금 유입이다. 한국 관련 ETF인 EWY(iShares MSCI South Korea ETF — STT에서 ‘EWI’로 오인식됨)의 거래대금이 65억 달러(약 9조 원)까지 폭증했다. 주가도 단기간에 30달러대에서 147달러 수준까지 급등하는 흐름이 포착됐으며, 콜 옵션(Call Option) 시장에서는 27달러에서 182달러로 수익이 난 사례, 심지어 27달러에서 582달러까지 수익이 난 사례도 언급됐다. 강연자는 이 수치를 제시하며 한국 시장을 보는 글로벌 자금의 시각이 완전히 달라졌음을 강조했다.
이 흐름의 근본 배경은 AI 메가 트렌드가 미국에만 국한되지 않는다는 글로벌 투자자들의 인식 변화다. 글로벌 주식 펀드 유입 데이터에 따르면 2024~2026년에 걸쳐 꾸준히 자금이 순유입되고 있으며, 2026년 한 해에만 약 1.1조 달러(약 1,612조 원)가 글로벌 주식 시장에 유입될 것으로 전망된다. 강연자는 AI가 반도체 산업에 그치지 않고 전 세계 산업 구조를 바꾸는 파도이기 때문에, 이 흐름에서 소외되거나 망설이는 투자자에게는 다시 오지 않을 기회가 될 수 있다고 강조했다.
개별 종목 심층 분석
AST SpaceMobile — 매출 서프라이즈, 비용 부담은 진행 중
AST SpaceMobile(ASTS)은 이날 실적 발표에서 매출 5,430만 달러를 기록하며 시장 예상치인 3,940만 달러를 크게 웃도는 어닝 서프라이즈를 달성했다. 그러나 EPS(주당순이익)는 예상보다 소폭 하회했는데, 이는 2026년 목표인 위성 45~60기 발사를 위한 운용 비용 증가가 주요 원인이다. 대규모 위성 발사에 들어가는 자본 지출이 단기적으로 EPS를 압박하는 구조적 요인으로 작용하고 있는 것이다.
강연자는 이 구조를 두고 “매출이 견고하게 성장하는 기업을 비용 문제만으로 외면해선 안 된다”고 강조했다. 현금 보유 측면에서는 약 5조 원 수준의 재무 체력이 확보된 상태로, 지속적인 투자 여력은 충분하다. 애널리스트들의 적정 주가 추정치는 116달러 수준이 제시됐다. 이날 실적 발표 이후 비용 부담 우려로 주가는 약 2.5% 하락해 84~86달러 선에서 거래됐다. 강연자는 매출 성장 추세가 지속되는 한 이 섹터 전반 — 위성통신 기업뿐 아니라 SpaceX의 기업 가치 변화까지 포함하여 — 이 재평가될 가능성이 있다고 전망했다.
Credo Technology — 201% 매출 성장, 그러나 마진 가이던스에 시장이 실망하다
Credo Technology(CRDO)는 3분기 실적 발표에서 전년 동기 대비 매출 201% 급증이라는 눈부신 성장세를 보고했다. EPS는 1.07달러로 기존 예상치 0.89달러를 크게 상회했고, 이번 분기 매출총이익률(Gross Margin)도 68%를 기록했다. 게다가 AI 관련 소형 기업인 Comera Solutions의 인수를 추진 중이라는 소식까지 더해지면서, 이 정도면 시장이 환호해야 할 결과였다. 그러나 주가는 오히려 8% 급락했다.
원인은 다음 분기 가이던스에서 총이익률을 64~66%로 제시한 데 있었다. 이번 분기 68%에서 다음 분기에 하락하는 수치를 보고 시장은 즉각 “왜 갑자기 마진이 나빠지는가”라는 의구심을 발동했고, 차익 실현 매물이 쏟아진 것이다. 강연자는 이를 “주가가 그만큼 많이 올라와 있었기 때문에 하락의 명분이 생긴 것”으로 해석했다. 200% 이상의 매출 성장이라는 펀더멘털 호재보다 마진 가이던스 하향이 더 강하게 작용한 것은 현재 시장이 AI 관련주에 대해 얼마나 높은 기대치를 형성하고 있는지를 역설적으로 보여준다.
SoFi — CEO의 자사주 매입이 보내는 신호
SoFi Technologies(SOFI)의 CEO가 직접 자사주 56,000주를 매입했다는 소식이 전해졌다. 이로써 CEO의 총 보유 주식은 약 1,167만 주에 달하게 됐다. 강연자는 이를 “CEO가 스스로 지지선을 그린 것”으로 해석했다. 기업 내부 사정을 가장 잘 아는 최고경영자가 자기 돈으로 주식을 매입한다는 것은, 현재 주가가 저평가 구간이라는 강한 내부 시그널로 읽힐 수 있다. SoFi는 최근 주가가 상당 폭 하락한 상황인 만큼, CEO의 이번 매입이 시장에 일종의 심리적 지지선으로 작용할 수 있다는 관점이다.
NVIDIA — 중국 수출 규제 강화와 광학 부품 투자의 두 얼굴
NVIDIA(NVDA)와 관련하여 이날 두 가지 중요한 뉴스가 나왔다. 첫 번째는 미국 정부가 중국 기업에 대한 H200 칩 수출을 기업당 75,000개, 중국 전체로는 100만 개로 제한하는 방안을 검토 중이라는 소식이다. AMD의 MI325 칩도 동일한 규제 대상에 포함될 수 있다. 알리바바(Alibaba)와 바이트댄스(ByteDance) 같은 중국 대형 AI 기업들이 필요로 하는 칩 물량의 절반에도 미치지 못하는 제한치다. 강연자는 이 규제가 현실화될 경우 NVIDIA의 상반기 실적에도 영향을 줄 수 있다고 분석했다.
두 번째는 긍정적인 뉴스다. NVIDIA가 미국 내 AI 데이터센터 구축을 지원하기 위해 Lumentum과 Coherent Corp에 수백억 달러 규모의 광학 부품 구매를 약정했다는 것이다. 이 소식에 Coherent는 이날 3% 가까이 상승했다. NVIDIA가 단순히 GPU 판매에 그치지 않고 미국 내 AI 공급망 전반을 육성하는 방향으로 능동적으로 움직이고 있음을 보여주는 행보다. 이날 NVIDIA 주가는 +2.9%로 마감했다.
Apple — 클라우드 이용률 10%, 그리고 Google과의 미묘한 협상
Apple에 대해서는 다소 우려스러운 통계가 언급됐다. Apple Intelligence의 기반인 프라이빗 클라우드 컴퓨팅(Private Cloud Computing)의 실제 이용률이 현재 약 10%에 불과하다는 것이다. 달리 말하면 나머지 90%의 인프라가 사실상 유휴 상태로 방치되어 있다는 의미다. 이는 시장이 Apple Intelligence를 아직 충분히 선택하지 않고 있다는 신호다. 강연자는 이를 두고 “90%의 잠재적 성장 여력”과 “현재 채택률 저조”라는 양면으로 해석하면서, 향후 이 비율이 어떻게 바뀌느냐가 Apple 주가의 핵심 변수가 될 것이라고 분석했다.
한편 Apple의 차세대 Siri 모델을 Google의 클라우드 서버에서 구동하는 방안이 논의 중이라는 소식도 전해졌다. Apple의 엄격한 개인정보 보호 정책을 유지하면서도 Google의 대규모 AI 인프라를 활용하는 방안을 양사가 협의 중인 것이다. 이미 iPhone에 Google AI 기능을 탑재한다는 방향은 잡혀 있지만, Apple 특유의 개인정보 처리 원칙이라는 복잡한 조건 하에서 이 협업이 어떤 형태로 구체화될지는 지켜봐야 한다. Apple과 Google이 경쟁자이면서 동시에 협력자로 맞물리는 이 구도는 AI 시대의 새로운 산업 생태계를 상징적으로 보여준다.
향후 시나리오 — 4~6주가 결정한다
강연자는 향후 시나리오를 크게 두 가지 축으로 제시했다. 먼저 단기 종결 시나리오다. 강연자 개인적으로는 “전쟁이 더 확산되지 않을 것”이라는 전망을 갖고 있으며, 이란 내부에서 이미 레짐 체인지(regime change)가 진행되고 있다는 정황도 언급했다. 이란 시민들이 축제 분위기를 연출하고 유럽에서도 이란 정권 교체를 환영하는 반응이 나오고 있다는 것이다. 이 경우 4~6주 내에 사태가 정리되고 에너지 시장도 안정을 찾을 수 있다.
그러나 장기화 시나리오는 훨씬 심각하다. 호르무즈 해협 봉쇄와 카타르 LNG 공급 중단이 장기화될 경우, 에너지 가격 급등 → 인플레이션 폭발 → 전력 및 물 비용 급등 → 식량 위기의 연쇄로 이어질 수 있다. 미국은 에너지 자립도가 높아 상대적으로 충격을 완충할 수 있지만, 이란산 원유에 높은 의존도를 가진 중국과 인도는 서방의 제재를 무시하고 이란으로부터 계속 원유를 들여올 가능성이 높다. 이 경우 글로벌 에너지 시장이 서방 대 비서방으로 양분되는 구조적 분열이 가속화될 수 있다.
흥미로운 것은 중국의 침묵이다. 강연자는 “중국이 너무 조용하다”고 언급했다. 이란의 주요 원유 수입국인 중국이 이 상황에서 어떤 포지션을 취하느냐에 따라 분쟁의 전개 방향이 크게 달라질 수 있다. 중국이 이란 편에서 조용히 원유 수입을 지속하면서 서방 제재 효과를 무력화한다면, 이는 중동 에너지 위기가 서방 국가들에만 국한된 고통이 되는 시나리오다. 강연자는 또한 에너지 무기화가 장기화될 경우 재생에너지·수소에너지로의 전환을 가속화해야 한다는 여론이 다시 부상할 수 있다고 내다봤다. “이란에 휘둘릴 수 없으니 에너지 전환을 서두르자”는 논리가 힘을 얻을 수 있다는 것이다.
마무리 — 핵심은 인플레이션이다
이번 이란 공습 사태에서 시장이 보내는 메시지는 분명하다. 전쟁 자체를 두려워할 필요는 없지만, 그 전쟁이 촉발하는 인플레이션 충격은 진지하게 대비해야 한다. 생산자물가지수(PPI)는 이미 예상의 두 배 이상을 기록했고, ISM 제조업 가격지수는 70을 훌쩍 넘어섰다. 여기에 호르무즈 해협 봉쇄와 카타르 LNG 공급 중단이 더해진다면 상반기 금리 인하 기대는 사실상 소멸된다. 빅테크와 AI 기술주 중심의 시장이 이 환경에서 어떻게 버텨낼 수 있을지, 향후 4~6주의 핵심 관전 포인트는 인플레이션 지표의 추이다.
한편 강연자는 이번 주 목요일 오후 8시에 중동 전문가 박현도 교수와 성일광 교수를 초청해 미국과 함께 이 사태 전반 — 지정학, 에너지, 인플레이션, 음모론까지 포함하여 — 을 심층 토론하는 특별 방송을 진행할 예정이라고 밝혔다. 지정학과 인플레이션, 그리고 자산 시장이 교차하는 이 복잡한 국면을 항해하는 데 있어 전문가들의 시각이 중요한 나침반이 될 것이다.
📚 출처 및 참고
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| 원본 영상 | 이란 공습 미국 첫 반응 We Don’t Care ㅣ하지만 후폭풍 무서워해야 하는 이유 |
| 채널 | 머니코믹스 Money Comics |
| 리포트 작성 | 2026-03-03 |
| 작성 방식 | YouTube 영상 STT 변환 후 에디팅 |
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